전설적인 공매도 투자자 짐 차노스는 스테이블코인, 밈코인, 비트코인 기반 기업 등을 ‘카지노 사회’의 투기적 현상으로 보며, 이들이 경제 및 국가 안보에 위협이 될 수 있다고 경고했다. AI가 현재 기업 실적을 끌어올리고 있지만, 과거 닷컴 시대처럼 과도한 투자 이후 수익성 부재로 인해 급격한 붕괴가 올 수 있다고 지적했다. 기술은 발전하지만 인간의 탐욕과 두려움은 반복된다는 점에서, 차노스는 역사적 통찰과 비판적 사고의 중요성을 다시 강조했다.
미국은 GENIUS 법안을 통해 민간 발행 스테이블코인의 100% 준비금 규제를 도입해 글로벌 달러 확장을 노리고 있어. 중국은 중앙은행 발행 디지털 위안화(e-CNY) 중심 전략을 펴지만, 민간 위안 스테이블코인 도입 움직임으로 동일한 금융 불안 요인을 안고 있어. 양국 모두 통화 주권을 지키기 위해 디지털 확장을 추구하지만, 확장성과 금융 규율 사이의 구조적 딜레마는 여전히 해결되지 않고 있다.
마이클 허드슨(Michael Hudson)은 오늘날의 세계 질서를 '문명 간 충돌'이 아닌, 금융 식민주의에서 벗어나려는 글로벌 사우스(Global South)와 이를 억제하려는 서구 렌티어 세력 간의 구조적 대립으로 규정한다. 그는 19세기 산업 자본주의가 지향했던 '경제적 렌트' 철폐와 자주적 국가 성장 모델이 미국 중심의 신자유주의에 의해 거꾸로 억압당하고 있다고 지적한다. 중국의 국영 중심 모델은 이러한 질서에 대한 실질적 대안으로 부상했으며, 브릭스+(BRICS+) 등 신흥 세력은 이제 국제 금융·무역 주권 회복을 위한 집단적 대응을 본격화하고 있다.
트럼프 전 대통령이 주도한 관세전쟁은 미국 제조업 보호와 무역수지 개선을 목표로 했지만, 최근 경제 연구들은 이 전략의 효과에 의문을 제기하고 있다. 국제 무역 데이터를 분석한 결과, 관세 인상은 소비자 물가를 올렸고, 제조업 보호 효과는 미미했으며, 무역 적자도 줄지 않았다. 특히 관세와 보복 조치의 분포는 정치적으로 민감한 지역에 집중되어 있어, 경제보다 국내 정치 전략에 무게를 둔 조치였다는 평가가 나온다.
2025년 2분기 중국의 국내총생산(GDP)은 전년 동기 대비 5.2% 증가해 시장 예상치(5.1%)를 상회하며 미국과의 무역전쟁 속에서도 회복력을 보였다. 이는 미·중 간 관세 발효 전 ‘선출하(front-loading)’ 전략과 정부의 경기 부양책 덕분으로 분석된다. 그러나 하반기에는 수출 둔화, 물가 하락, 소비 위축 등으로 성장세가 약화될 전망이다. 8월 12일까지 미·중 무역 휴전 연장 여부가 결정되지 않으면 양국은 다시 고율 관세 국면에 접어들게 된다. 베이징은 성장률 5% 달성을 위해 인프라 투자 확대, 소비 보조금, 금리 인하 등 정책을 강화하고 있으나, 국내 수요 부진과 부동산 경기 침체가 회복의 지속 가능성을 위협하고 있다.
도널드 트럼프 미국 대통령이 반도체·무기·배터리 등의 핵심 자재인 구리의 국산화를 촉진한다며 8월 1일부터 수입 구리에 50% 관세를 부과하겠다고 발표했다. 미국은 전 세계에서 일곱 번째로 큰 구리 매장량을 보유하고 있지만 정제 능력 부족으로 수요의 절반을 수입에 의존하고 있으며, 이번 조치로 칠레·캐나다·멕시코 등 주요 공급국이 직접적인 타격을 입을 전망이다. 전문가들은 이번 고율 관세가 미국 제조업의 비용을 급등시키는 역효과를 낳을 수 있으며, 단기간 내 생산 증가도 어려울 것이라 경고했다.
2025년 리우데자네이루에서 열린 제17차 브릭스(BRICS) 정상회의는 126건의 공동 약속을 채택하며 다극적 세계 질서를 향한 구체적 제도화를 선언했다. 특히 달러 의존을 줄이기 위한 금융 주권 강화, 민감한 안보 문제에 대한 공동 입장 표명 등은 이 조직이 더는 단순한 경제 협의체가 아님을 드러냈다. 미국은 이를 체제적 위협으로 간주하며 보복 조치에 나섰고, 브릭스는 기존 세계질서에 대한 대안을 실질적으로 구축해가고 있다.
경제학자 딘 베이커는 트럼프의 관세 정책을 인기 식당이 손님 줄을 없애기 위해 가격을 갑자기 2배로 올리는 '바가지 요금' 전략에 비유하며, 이는 단기 이익을 낳지만 장기적으로는 고객을 잃는 자해적 방식이라고 비판했다. 그는 미국과 교역국들이 지난 수십 년간 상호이익을 바탕으로 관계를 발전시켜왔으며, 트럼프의 무계획적 관세는 이러한 신뢰를 무너뜨려 미국을 불신받는 무역 파트너로 만들 것이라고 경고했다. 결국 트럼프식 관세는 일시적 양보를 끌어낼 수는 있겠지만, 소비자 가격 인상과 외교 고립이라는 큰 대가를 치르게 될 것이라고 지적했다.
중국의 가계부채는 2007년 이후 20배 가까이 증가해 2025년 1분기 기준 약 1조 1,500억 달러에 이르며, 특히 주택시장 확대와 디지털 금융의 확산이 주요 원인으로 지목되고 있다. 소득 대비 부채 비율은 OECD 국가 수준에 근접했지만, 저소득층은 채무 상환 부담이 크고, 부동산 가치 하락이나 소득 감소 시 큰 위험에 노출되어 있다. 단기적으로는 소비를 자극할 수 있으나, 장기적으로는 소비 위축과 경기 둔화로 이어질 가능성이 있어, 정책당국은 저소득층의 부채 건전성을 유지하며 소비를 촉진하는 균형적 접근이 요구된다.
미국 의회를 통과한 ‘Genius Act’는 안정적인 가치를 표방하는 스테이블코인을 규제하면서도 기업들이 자체 화폐를 발행할 수 있는 길을 열었다. 그러나 아마존이나 월마트 같은 대기업들이 대규모로 스테이블코인을 발행하고 이후 유동성 위기를 겪는다면, 국채 매도와 금리 급등이 이어지며 전 세계 금융시장을 뒤흔들 수 있다. 금융 규제가 존재하더라도, 실리콘밸리은행 사태처럼 감독 실패가 반복될 경우 이는 전 지구적 금융위기로 이어질 위험이 있다.
